1）リスクオフからリスクオンへ回帰 為替マーケットでは、1月は円高というアノマリーがある。 例えば昨年2019年の米ドル/円は、1月3日（木）に一気に104.87円まで急落。…

2019年は米ドル円を中心に為替相場のvolatilityが上がらない中、唯一その動向に注目が集まっていたのがポンド。 ポンドが注目を集めていたのは3年間混迷を深めていたBre…

1）米ドル円は狭いレンジでの膠着、ポンドの上昇トレンドは変わらず 早いもので、今年も残りわずかとなった。 2019年のドル円はわずか8円にも満たないレンジ圏でのもみ…

1）10月31日のBrexitはほぼ不可能に 9月初旬にボリス・ジョンソン首相が「のたれ死んだ方がましだ」とまで主張した10月31日のBrexitだが、現状では10月後半の離脱はほぼ…

1）日米欧の金融スタンス 今月（9月）は12日から19日にかけて、ECB、FRB，そして日銀と主要中央銀行による金融政策決定会合が開催された。 9月12日のECB理事会は、マイ…

1）「われわれに中国は必要ない」〜2020年の米大統領選挙を控え、米国による中国への関税攻撃が加熱、米株は調整局面へ 7月は米中貿易協議の進展は遅れがちだった。 こ…

1）GPIF、為替リスク回避取引を開始したとの報道で、円高圧力が拡大 本稿執筆時点では、7月31日のFOMCでの50bpの利下げ予想は16.5%程度に下がっている。ただ、25bpの利…

1）米金利先物市場は米の政策金利の連続利下げを織り込み、「米ドル/円」は108.00円割れ 日本時間20日未明に開催されたFOMCはマーケットのコンセンサスどおり政策金利は…

1）米中貿易交渉決裂＝リスクオフへ 今月日本時間5月6日未明にトランプ大統領が「対中関税を25%に引き上げる」とtweetしたことをきっかけに、米中貿易交渉は決裂。米国…