スペシャル・トレンドレポート

「米ドル/円」118円台視野! 米利上げ=米ドル高の法則(遠藤 寿保)

2017年5月17日

4月7日(金)に米国のシリア攻撃により、マーケットは有事懸念でリスク回避色が強まった。特に北朝鮮に対する核実験やミサイル発射を嫌気し、「米ドル/円」は111円台半ばから4月17日(月)には108.13円まで下落となった。下落基調の流れを変えたのが、4月23日(日)に行われた第1回目の仏大統領選挙で中道派といわれるマクロン氏の優勢であった。マクロン氏が優勢となった事で、欧州政局危機が一気に解消され、週末109円台前半で引けていた「米ドル/円」は、週明けの4月24日(月)に、上に窓をあけ110円台スタートとなった。また、翌日、朝鮮人民軍創設記念日に北朝鮮による核実験・ミサイル発射が懸念されていたが、軍事演習のみとなり一時的に朝鮮半島情勢によるリスク懸念が後退となると、「米ドル/円」は111円台に上昇。リスク回避のための円買いヘッジの解消(買戻し)が先行し、上昇トレンドとなった。5月に入ってからは、米国経済指標が堅調となり、米国の追加利上げ観測もあり、5月11日(木)に114.36円まで上昇となり、今年3月の115.51円を狙う展開となっている。しかし、現状の上昇はリスクヘッジによる円買いの決済が主体である。2017年は、欧州の選挙イヤーであり、昨年の「ブレクジット」や「トランプ米国大統領就任」など、ポピュリズムの台頭が欧州政局に波及する可能性に対する「米ドル/円」のリスクヘッジ売りの巻き戻しであり、「米ドル/円」の本格的上昇条件としては、年内2回以上の米国利上げが必要と予測する。現在、朝鮮半島情勢は解決されたわけではなく、フランスにおいても6月の議会選挙では、コアビタシオン(ねじれ国会)の可能性が高く、欧州政局懸念からくるリスク回避の「米ドル/円」売りは常に発生する可能性がある。しかし、米国が年内2回以上の利上げを実施した場合は、「米ドル/円」上昇の最も強い要因となり、目先のヘッジ売りが発生しても「米ドル/円」は115円台を突破して118円台に向かう可能性がでてくる。

「米ドル/円」、114円台後半がポイント

テクニカル的に「米ドル/円」は昨年11月9日(水)の安値101.18円から12月15日(木)の高値118.66円(トランプ相場)への上昇幅に対し、4月17日(月)の安値108.13円を目先の底と推定した場合の上値拡張(フィボナッチターゲット)として計測すると、38.2%が114.81円レベルとなり、61.8%が118.93円レベルとなる。その間には、3月10日(金)の115.51円という上値目標があるが、114円台後半を突破すると、一気に118円台に向かう可能性が高まる。115円超えでは米国側のドル高牽制も予想されるが、「米利上げ=米ドル高」の法則が崩れる事はないとみる。

遠藤 寿保プロフィール

遠藤 寿保(えんどう としやす)
98年日本初のFX事業開始から、Web広告やセミナー運営、リスク管理啓蒙などFX業務全般に携わる。数多くの一般投資家と接しながら、現在、YJFX!にてFXエバンジェリストとして情報配信・FXコラム執筆・セミナー活動等を行っている。

本記事は2017年5月17日に掲載されたもので、情報提供のみを目的としております。
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